每經記者：李碩 每經編輯：孫磊

在造車新勢力企業們爭先登陸港股、美股市場時，多家中國鋰電池企業卻在謀劃赴瑞士上市。

日前，鋰電材料生產企業科達制造（600499.SH）發布《關于終止2022年度非公開發行A股股票事項暨申請境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市的公告》。公告稱，公司計劃終止2022年度非公開發行A股股票事項，并申請境外發行全球存托憑證（GDR）并在瑞士證券交易所上市事宜。本次發行GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過1億股，不超過本次發行前公司普通股總股本的5.3%。

事實上，近期做出相同選擇的還有國軒高科（002074.SZ）和杉杉股份（600884.SH）。業內分析認為，鋰電池企業相繼赴海外上市背后，主要是為了獲得國際資本的持續供給，提升海外融資能力，拓寬公司融資渠道，增強其海外品牌知名度和影響力。

“監管層鼓勵上市公司拓展海外融資渠道，推動中國資本市場國際化是一個最為重要的背景。同時，通過發行GDR，企業一方面可以打開新的海外融資渠道，另一方面也能規避制度性壁壘。隨著境外發行GDR案例增多，將激勵更多企業到海外融資。”香頌資本董事沈萌對《每日經濟新聞》記者表示。

政策東風勁吹

近期國內多家上市公司籌劃發行GDR，其背后有著政策的推動。

據了解，全球存托憑證（Global Depository Receipts，GDR）是指在全球公開發行，可在兩個或更多金融市場上交易的股票或債券。2018年，滬倫通相關政策及配套規則發布實施。

今年2月，證監會發布《境內外證券交易所互聯互通存托憑證業務監管規定》，將境內GDR發行公司所在交易所由上交所拓展至深交所，境外GDR上市地點由英國拓展到瑞士、德國。

3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題，會上提出中國政府繼續支持各類企業到境外上市。證監會也于隨后回應稱，抓緊推動企業境外上市監管新規落地，支持各類符合條件的企業到境外上市，保持境外上市渠道暢通。

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政策東風之下，多家上市企業相繼發布公告稱將披露籌劃發行GDR并赴海外上市事項。有觀點認為，近期多家公司接連發行GDR，顯示了我國在資本市場層面改革發展的決心，也被市場視為A股新一輪互聯互通開放與創新。

公開資料顯示，此前共有5次中資企業發行GDR案例：長江電力（600900.SH）于2020年發行滬倫通GDR 并于倫交所上市，總募集資金約20.11億美元，是中國企業融資規模最大的一次GDR發行。華泰證券（601688.SH）、中國太保（601601.SH）、國投電力（600886.SH）發行滬倫通GDR于倫敦證券交易所上市，海爾智家（600690.SH）發行GDR并于法蘭克福證券交易所上市。

與此前不同的是，多家企業此次均選擇了瑞士證券交易所。“瑞士是一個永久中立的經濟體，總體來說，宏觀經濟、金融環境穩定，瑞士法郎匯率也比較穩定，這對于發行人的估值，包括市值持續穩定都很有利。” 華泰聯合證券執行委員會委員張雷表示。

助力企業提升國際“話語權”

赴海外上市，對于提升我國鋰電企業國際影響力亦有所助益。

據SNE Research數據，2021年全球各國注冊電動汽車電池裝機量為296.8GWh，同比大增102.18%。其中，中國動力電池裝機量為154.5GWh，占全球市場的比例超過52%。

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盡管市場規模龐大，但當前中國鋰電企業在海外市場的市占率仍有較大提升空間。以國內裝機量前兩位的寧德時代（300750.SZ）和比亞迪（002594.SZ）為例，兩家企業2021年海外裝機量分別僅占全球裝機總量的16.74%和4.71%。因此，開拓海外市場也是中國鋰電池企業們眼下的重點工作之一。

國軒高科在公告中就表示，將充分利用中歐資本市場互聯互通的有利契機，提升公司全球范圍內的品牌影響力，拓寬海外金融融資能力，保障公司國際化戰略發展的金融需求。截至目前，公司已與多家國際客戶達成戰略合作并簽訂產品銷售訂單，逐步構建全球市場體系，本次GDR發行上市將有利于擴大公司產品全球市占率。

事實上，國軒高科在海外設廠的規劃已初步展開。2021年，國軒高科宣布在歐洲和美國投資建廠規劃，計劃收購博世集團位于德國哥廷根的工廠，建立其在歐洲的首個新能源生產運營基地。未來，國軒高科計劃在歐洲、北美、亞洲等海外市場加大動力電池產能建設和配套產業建設，建設新一代動力電池生產線。

同時，國軒高科海外銷售收入占比也在逐年上升。財報數據顯示，2019年、2020年及2021年上半年，國軒高科海外地區（含港澳臺）營收分別為0.22億元、1.59億元、1.68億元，分別占總營收的0.45%、2.36%、4.74%。

不僅鋰電池企業，上游產業鏈公司同樣亟需拓寬業務版圖。科達制造方面在公告中表示，擬境外上市旨在滿足公司業務發展需要，進一步提升公司治理水平和核心競爭力，深入推進公司全球化戰略。其2021年年報顯示，去年公司海外營業收入達41.16億元，占比42.01%。

杉杉股份亦表示，通過赴瑞士上市，公司希望充分利用資本市場支持，與境外資本市場實現直接對接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力。此外，杉杉還可以引入境外專業投資機構和產業投資者，進一步優化杉杉股權結構。

有觀點認為，作為典型的“資本密集型”產業，新能源產業鏈一直都是吸金重地，企業若想躋身頭部陣營，擁抱資本市場、尋找更多融資渠道是必經之路。隨著下游應用市場需求不斷激增，鋰電池迎來快速增量，未來赴海外上市熱潮或將會持續甚至愈發高漲。

每日經濟新聞