保險公司手握數(shù)十萬億資金，已成市場上重要的一大機(jī)構(gòu)投資者。貝殼財經(jīng)記者持續(xù)關(guān)注險企對外投資情況，布局非保險子公司便是對外投資的一大體現(xiàn)。記者據(jù)保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)、保險公司官網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2022年3月中旬，共有40余家人身險公司、財產(chǎn)險公司以及保險集團(tuán)共控股了超900家非保險子公司。

而在2019年，共有35家人身險公司、財產(chǎn)險公司以及保險集團(tuán)控股了約630家非保險子公司，這說明，過去3年即便經(jīng)濟(jì)大環(huán)境整體承壓，險企也并未停止對外投資的步伐，反而加快了對醫(yī)療、養(yǎng)老、健康產(chǎn)業(yè)的布局，試圖探尋新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

除此之外，房地產(chǎn)行業(yè)也依然備受險企青睞，成為非保險子公司的重點(diǎn)行業(yè)之一，但在國家對相關(guān)行業(yè)調(diào)控趨嚴(yán)下，險企布局的步伐或?qū)⒄{(diào)整。

分險企來看，泰康所屬非保險子公司數(shù)量最多，超300家。而平安人壽、國壽集團(tuán)、前海人壽、中國太平、陽光人壽、中國太保、眾安在線、太保壽險等8家險企旗下所屬非保險子公司數(shù)量均在20家以上。而3年前的2019年，僅有4家險企的非保險子公司數(shù)量超20家。

醫(yī)療、養(yǎng)老、健康類非保險子公司增多透露行業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢

過去兩年，保險公司日子并不好過，銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2021年，保險業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4.49萬億元，同比下降0.79%，原有以人力隊(duì)伍增長為核心的粗放式發(fā)展模式已無法適應(yīng)市場需求，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

怎么轉(zhuǎn)？從險企的非保險子公司布局中或許可窺見一二。貝殼財經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療、養(yǎng)老、健康類非保險子公司占比較大，其中，醫(yī)療類公司超過200家，是非保險子公司數(shù)量最多的一個行業(yè)，養(yǎng)老服務(wù)公司達(dá)70家，健康類公司則有近40家，均較2019年有明顯提升，三大行業(yè)合計(jì)占總非保險子公司的比例約三分之一。

具體來看，泰康旗下布局的醫(yī)療、養(yǎng)老及健康類公司較多，如泰康之家及其配套的康復(fù)醫(yī)院、遍布多省市的拜博口腔、泰康仙林鼓樓醫(yī)院等。

此外，上市險企及旗下子公司也是布局醫(yī)療、養(yǎng)老及健康類非保險子公司的主力，如太保壽險就布局了太保養(yǎng)老（武漢）有限公司、太保家園（杭州）養(yǎng)老服務(wù)有限公司、太保（大理）頤老院有限公司等，進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

記者也觀察到，在剛剛結(jié)束的上市險企年報季中，養(yǎng)老、醫(yī)療、大健康等布局也頻頻被提起，如中國平安聯(lián)席CEO陳心穎就表示：“醫(yī)療市場的潛力巨大，但也很復(fù)雜，不能只是瞄準(zhǔn)其中一點(diǎn)，必須要有長期的全方位的策略才能對其充分滲透，抓住醫(yī)療需求要看生態(tài)圈哪個地方能創(chuàng)造價值。”

對比2019年的非保險子公司布局來看，此前泰康在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面走在了行業(yè)前列，但由于具有實(shí)力的上市險企及其子公司加速入局，市場競爭者越來越多，各自的模式與優(yōu)勢也都不一樣。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生對記者表示，目前保險公司在醫(yī)療健康生態(tài)圈的布局相比2019年力度更大，也更積極。主要原因是過去幾年健康險發(fā)展迅速，特別是醫(yī)療險備受市場歡迎，站在保險公司控制風(fēng)險的角度而言，需要通過整合醫(yī)療資源的方式，以“保險+服務(wù)”增強(qiáng)客戶黏性，同時也在服務(wù)中獲取客戶數(shù)據(jù)，反之又能用數(shù)據(jù)更為精確地控制保險業(yè)務(wù)風(fēng)險，同時，推出更符合消費(fèi)者需求的產(chǎn)品。

朱俊生進(jìn)一步表示，過去，保險公司布局養(yǎng)老更多采用重資產(chǎn)模式，但從目前來看，也有保險公司選擇對接各種社會資源介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，如與房地產(chǎn)商合作等，整合多方優(yōu)質(zhì)資源，以輕資產(chǎn)的模式更快拓展養(yǎng)老領(lǐng)域。

整體而言，非保險子公司的布局情況反映了保險公司的轉(zhuǎn)型大趨勢，即保險產(chǎn)品并非僅是產(chǎn)品本身，而是保險公司對接醫(yī)療、養(yǎng)老、健康服務(wù)的入口，保險公司也通過這些外延服務(wù)吸引客戶，帶來新一輪的業(yè)務(wù)增長。

房地產(chǎn)依然占較大席位，監(jiān)管趨嚴(yán)下如何布局？

值得一提的是，記者發(fā)現(xiàn)在險企所屬非保險子公司中，房地產(chǎn)依然占有較大席位，達(dá)140余家，占比約15%，與2019年的比例差不多，也就是說，過去幾年保險公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的布局變化不大。

其中，國壽集團(tuán)、平安人壽、泰康、中國太平等在這方面布局較多，如平安人壽旗下就有上海華慶房地產(chǎn)管理有限公司、北京新捷房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、來福士（杭州）房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、寧波新鄞房地產(chǎn)開發(fā)有限公司等多家房地產(chǎn)類非保險子公司。

朱俊生對記者表示，險企建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)其實(shí)和房地產(chǎn)有著千絲萬縷的聯(lián)系，但是國家對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控趨嚴(yán)，目前來看，險企對涉足房地產(chǎn)行業(yè)確實(shí)比較謹(jǐn)慎。

因此，保險公司對房地產(chǎn)行業(yè)的后續(xù)布局也受到市場關(guān)注。在今年上市險企的年度業(yè)績發(fā)布會上，中國平安、中國人壽等險企均回應(yīng)了相關(guān)問題，中國平安首席投資執(zhí)行官鄧斌表示，公司以長期收租為目的的不動產(chǎn)占比超一半，所以不動產(chǎn)風(fēng)險敞口總體可控。未來，將做符合國家政策導(dǎo)向的不動產(chǎn)投資，包含碳中和、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療健康等相關(guān)概念的優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)項(xiàng)目，以及優(yōu)質(zhì)的商業(yè)不動產(chǎn)、保障性廉租房、保障性租賃住宅這類與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)的不動產(chǎn)板塊，我們都會積極關(guān)注。

中國人壽總裁助理、首席投資官張滌表示，房地產(chǎn)投資對于保險資金來說，是一個介于股票、債券之間具有長久期、抗通脹特征的一類資產(chǎn)，也是房地產(chǎn)公司大類資產(chǎn)中的重要組成部分，公司所投的房地產(chǎn)基本都是商業(yè)地產(chǎn)，不涉及住宅類投資。“未來，我們?nèi)詴扇”容^穩(wěn)健、審慎的策略，重點(diǎn)關(guān)注國家政策比較鼓勵和支持的新基建、IDC、物流產(chǎn)業(yè)園等等、Pre-REITs的項(xiàng)目來滿足長期配置需要。”

新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純 編輯 岳彩周 校對 盧茜